استخر نقدینگی چیست؟

بخش مالی غیرمتمرکز (DeFi) با نرخ تصاعدی در حال رشد و توسعه است و دائماً امکانات جدیدی را به همراه می‌آورد. تعداد افراد علاقه‌مند به سرمایه گذاری DeFi هر روز افزایش می‌یابد که تا حد زیادی حول محور پروتکل‌های مبتنی بر قرارداد هوشمند و کاربران آنها متمرکز است. از این رو محبوبیت گزینه‌هایی مانند استخر نقدینگی  در کنار مفهوم بلاکچین اخیراً به طور قابل توجهی افزایش یافته است. از زمان آغاز به کار پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi)، نقدینگی یک عامل محرک برای افزایش کاربر بوده است. DeFi مفهومی است که استخرهای نقدینگی و تامین کنندگان نقدینگی را با هم ترکیب می‌کند و امکان تبدیل شدن به یک بانک مجازی را برای هر کاربری ممکن می‌سازد. در حال حاضر صدها پروتکل DeFi وجود دارد که تمام عملکردهای یک بانک را در بلاکچین بازتولید می‌کنند. 

استخر نقدینگی چیست؟

در حال حاضر دو نوع صرافی غیرمتمرکز بر روی اتریوم وجود دارد: نوع اول صرافی های همتا به همتا بوده که دارای دفتر سفارش (OrderBook) است اما نوع دوم از این صرافی های غیرمتمرکز، صرافی های استخر نقدینگی هستند که می توان به یونی سواپ اشاره کرد.  در صرافی هایی که مدل همتا به همتا هستند، معاملات بر پایه یک درخواست و پیشنهاد صورت می گیرد. در این نوع صرافی، خریدار و فروشنده هستند که بر سر قیمت با یکدیگر به توافق می رسند. آن دسته از افرادی که می خواهند یک دارایی خاص را معامله کنند، سفارش محدود (limit order) ایجاد می کنند و افرادی که قیمت پیشنهادی را قبول می کنند اقدام به اجرای سفارش خواهند کرد. این سیستم در مکان هایی که نقدینگی بالایی دارند، بسیار مناسب بوده و به خوبی جواب می دهد اما برای معاملاتی که نقدینگی بسیار پایینی دارند، بسیار سخت بوده و دارایی هایی که در این سیستم هستند گرفتار نوسانات بزرگ و غیرعادی می شوند. بنابراین اینگونه از معاملات به علت نوسان قیمت بالا و تبدیل های ناکارآمد، مورد استفاده عموم افراد قرار نمی گیرد.  استخر نقدینگی نیز چنین مشکلی را مورد هدف قرار می دهد و وابستگی توکن به حجم ترید را از بین برده و نقدینگی دائمی را برای توکن ها ایجاد می کند. مدل استتخر نقدینگی دارای مزیت هایی است که در ادامه به بررسی آن می پردازیم.

مزایای استخر لیکوئیدیتی :

•    استخر نقدینگی از یک قرارداد هوشمند استفاده می‌کند.
•    Pool Liqiudity یک بازار ساز خودکار و یا همان (AMM) است.
•    در استخر نقدینگی سرمایه و دارایی لازم همیشه موجود است.
•    در استخر لیکوئیدیتی شما در هیچ زمانی نیاز به احراز هویت ندارید. (برخلاف معامله در صرافی‌های متمرکز که جهت معامله به احراز هویت نیاز دارید.)
•    موانعی که در معاملات صرافی‌های متمرکز و دفتر معاملات وجود دارد در استخر نقدینگی وجود ندارد.
•    Pool Liqiudity به طور خودکار به تطبیق خرید و فروش و معاملات می‌پردازد.

معایب استخر لیکوئیدیتی :

علاوه بر اینکه استفاده از استخرهای نقدینگی در صنعت ارزهای دیجیتال دارای مزایایی است، معایبی نیز دارد.

نحوه کار لیکوییدیتی پول در دیفای :

بازارسازهای خودکار بازی را تغییر داده‌اند. AMMها نوآوری قابل توجهی هستند که امکان انجام معاملات درون زنجیره‌ای بدون نیاز به دفتر سفارشات را فراهم می‌کنند. از آنجایی که مستقیما به هیچ طرف مقابلی برای معامله نیاز نیست، تریدرها می‌توانند از پوزیشن‌های خود روی جفت توکن‌هایی که احتمالا در صرافی‌های دارای اوردر بوک لیکوییدیتی بالایی دارند، خارج یا به آن‌ها وارد شوند. می‌توانید یک صرافی مبتنی بر دفتر سفارش را به‌صورت همتابه‌همتا (Peer-to-Peer) در نظر بگیرید، که در آن خریداران و فروشندگان توسط Order Book با یکدیگر ارتباط دارند. مثلا، از آنجایی که در بایننس دکس خرید و فروش مستقیما بین والت کاربران رخ می‌دهد، این معاملات همتا‌به‌همتا هستند. اما استفاده از یک بازارساز خودکار متفاوت است. می‌توانید معامله در یک AMM را نیز به صورت همتابه‌قرارداد (Peer-to-Contract) در نظر بگیرید. همانطور که پیشتر ذکر کردیم، استخر نقدینگی مجموعه‌ای از وجوه جمع‌آوری‌شده درون یک قراداد هوشمند توسط تامین‌کنندگان لیکوییدیتی است. در هنگام اجرای یک معامله در AMM، به شکل سنتی یک فرد دیگر به‌عنوان طرف مقابل وجود ندارد. در عوض، شما معامله را در برابر نقدینگی داخل لیکوییدیتی پول انجام می‌دهید. بنابراین برای خرید یک دارایی، لازم نیست فروشنده‌ای در آن لحظه حاضر باشد و تنها به لیکوئیدیتی کافی در استخر نیاز است. مثلا در هنگام خرید یک ارز دیجیتال خاص در یونی سواپ، دیگر به آن شکل سنتی یک فروشنده در طرف مقابل وجود ندارد. بلکه در عوض، فعالیت شما توسط الگوریتم تعیین‌کننده اتفاقات داخل استخر لیکوییدیتی مدیریت می‌شود. علاوه بر این، قیمت‌گذاری نیز بر اساس معاملات انجام‌شده در استخر توسط این الگوریتم صورت می‌گیرد. البته که این نقدینگی هم باید از جایی تامین شود و چون هر کسی می‌تواند یک LP باشد، پس می‌توان این افراد را تا حدودی به‌عنوان طرف مقابل معامله در نظر گرفت.

نتیجه گیری :
استخر نقدینگی ایده جالبی است و می‌تواند موقعیتی خوب برای سرمایه‌گذاری باشد. افرادی که در این استخر‌ها مشارکت می‌کنند، باید دارای ابزار‌های لازم برای نظارت و بررسی تغییرات قیمت باشند و سریعا به این تغییرات واکنش نشان دهند. کار با این استخر‌ها به تخصص و مهارت زیادی نیاز دارد و علاوه بر این، این استخر‌ها ریسک‌ها و مخاطرات خاص خود را هم دارند. در نهایت باید بگوییم که این صنعت جوان مناسب افرادی است که علاقه زیادی به ریسک دارند، اما فراموش نکنید که هرگز نباید بیش از توان خود ریسک کرد. نظر شما چیست؟ استخر‌های نقدینگی تا چه حد برای شما جذابیت دارند؟ نظرات خود را با ما در میان بگذارید.